2021年1月22日，由中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)東方）、國(guó)家能源集團(tuán)、中國(guó)國(guó)新聯(lián)合出資發(fā)起的國(guó)能新能源產(chǎn)業(yè)投資基金簽約儀式在京舉行。中國(guó)東方董事長(zhǎng)吳躍，副總裁梁強(qiáng)一行出席簽約儀式。
國(guó)家能源集團(tuán)黨組副書記、總經(jīng)理劉國(guó)躍在致辭中表示：“國(guó)能基金是國(guó)家能源集團(tuán)設(shè)立的首只基金，國(guó)家能源集團(tuán)將通過(guò)自主建設(shè)、投資基金等多種方式，加快推動(dòng)清潔能源規(guī)模化發(fā)展?！?/p>
這是2021年首支產(chǎn)業(yè)母基金！該基金整體規(guī)模為100.2億元，其中中國(guó)東方出資40億元，主要用于盤活能源企業(yè)存量資產(chǎn)，助力國(guó)內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)改革創(chuàng)新與升級(jí)發(fā)展。
中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司（簡(jiǎn)稱中國(guó)東方）是由財(cái)政部、全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)共同發(fā)起設(shè)立的中央金融企業(yè)。中國(guó)東方前身為中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司，成立于1999年10月，于2016年改制為股份有限公司。
資管新規(guī)出臺(tái)后，私募股權(quán)母基金行業(yè)陷入募資難困局。作為國(guó)有AMC之一，中國(guó)東方此次向產(chǎn)業(yè)母基金大手筆出資40億元，讓VC/PE行業(yè)為之振奮，給行業(yè)募資帶來(lái)了新的希望。
去年9月，中國(guó)信達(dá)與蘇州基金簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，擬對(duì)市場(chǎng)化私募股權(quán)母基金出資。
外界認(rèn)為，隨著不良資產(chǎn)處置的加速，國(guó)內(nèi)AMC（即資產(chǎn)管理公司）的數(shù)量和規(guī)模在增加，全國(guó)性AMC投資母基金亦為股權(quán)投資基金募資改善帶去希望。
這是一條新路：除了人們熟知的LP如險(xiǎn)資、上市公司等，AMC也是一大潛在LP選擇。
早在2016年，長(zhǎng)城資產(chǎn)就表示成立“長(zhǎng)城國(guó)越資產(chǎn)管理合伙基金”、“長(zhǎng)城國(guó)泰并購(gòu)重組基金”和“長(zhǎng)城國(guó)豐城鎮(zhèn)化基金”三大母基金，各100億，分別專注于不良資產(chǎn)收購(gòu)處置業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)并購(gòu)重組業(yè)務(wù)以及房地產(chǎn)“去庫(kù)存”業(yè)務(wù)。
2018年，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《金融資產(chǎn)投資公司管理辦法（試行）》，允許“銀行AMC”——金融資產(chǎn)投資公司設(shè)立附屬機(jī)構(gòu)申請(qǐng)成為私募股權(quán)投資基金管理人，通過(guò)設(shè)立私募股權(quán)投資基金開展債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)。
政策鼓勵(lì)之下，農(nóng)行、建行、中行、工行率先試水，旗下市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)均已成立私募基金子公司。
公開數(shù)據(jù)顯示，四家全國(guó)性AMC的規(guī)模從2009年的2500億元迅速增長(zhǎng)至2018年的4.96萬(wàn)億元，年均增速高達(dá)40%；但從四大AMC的ROE數(shù)據(jù)來(lái)看，自2017年起均有所下滑，普遍降幅超過(guò)5%。
項(xiàng)目定價(jià)的升高、投資回報(bào)減少所造成的壓力正在倒逼不良資產(chǎn)行業(yè)在投資、管理與處置方面向投行化方向加速轉(zhuǎn)型。
去年，銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于妥善應(yīng)對(duì)疫情沖擊更好發(fā)揮金融資產(chǎn)管理公司化解處置風(fēng)險(xiǎn)功能作用的通知》，要求各金融資產(chǎn)管理公司專注主責(zé)主業(yè)，充分發(fā)揮其化解處置金融和實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的功能作用。
對(duì)于AMC參與中小銀行風(fēng)險(xiǎn)化解和資本補(bǔ)充，監(jiān)管部門也出臺(tái)了一系列優(yōu)惠政策：各資產(chǎn)管理公司可單獨(dú)或聯(lián)合存款保險(xiǎn)基金、政府資金等共同發(fā)起設(shè)立母基金，參與高風(fēng)險(xiǎn)中小銀行不良資產(chǎn)處置。根據(jù)各省市化解風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際需要，母基金可與地方政府共同設(shè)立子基金，封閉運(yùn)行、專項(xiàng)化解當(dāng)?shù)刂行°y行風(fēng)險(xiǎn)。鼓勵(lì)吸引其他社會(huì)資金參與風(fēng)險(xiǎn)處置。
當(dāng)前，我國(guó)的不良資產(chǎn)市場(chǎng)紅海廣闊，藍(lán)海深遠(yuǎn)。
隨著一輪針對(duì)不良資產(chǎn)的防御戰(zhàn)打響，不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)，正在我國(guó)迎來(lái)機(jī)遇期。
中金公司此前發(fā)表研報(bào)指出，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高品質(zhì)發(fā)展的背景下，預(yù)計(jì)不良處置需求增加，目前存量不良規(guī)模上萬(wàn)億元，不良資管機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)空間廣闊。
此前，中國(guó)第五大全國(guó)性AMC銀河資產(chǎn)也透露，正在與美國(guó)凱雷集團(tuán)進(jìn)行合作，積極推進(jìn)銀河—?jiǎng)P雷不良資產(chǎn)處置基金的落地。
去年，全球不良資產(chǎn)投資機(jī)構(gòu)橡樹資本（Oaktree Capital）的全資子公司——Oaktree(北京)投資管理有限公司也已經(jīng)完成外商獨(dú)資其他私募類投資基金管理人登記，成為第29家在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)正式備案的外資私募機(jī)構(gòu)。
據(jù)銀保監(jiān)會(huì)所披露的信息顯示，2020年，我國(guó)將加大對(duì)商業(yè)銀行不良貸款處置力度，全年預(yù)計(jì)銀行業(yè)要處置3.4萬(wàn)億元，且2021年的處置力度還將加大，因更多的貸款延期問(wèn)題將在2021年暴露，未來(lái)不良資產(chǎn)處置需求仍將不斷增長(zhǎng)。
可見，資本市場(chǎng)不良資產(chǎn)處置潛力巨大。未來(lái)，AMC能否為資本寒冬中的股權(quán)投資行業(yè)雪中送炭，也值得市場(chǎng)期待。
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